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通信行业研究报告:华金证券-通信行业周报:2025年5G用户将突破26亿,5G手机明年出货量有望超预期-191124

行业名称: 通信行业 股票代码: 分享时间:2019-12-09 14:23:04
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 蔡景彦,曾捷
研报出处: 华金证券 研报页数: 18 页 推荐评级: 领先大市-A
研报大小: 619 KB 分享者: hu****g 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  投资要点
  上周行业跌幅与大市相近,华为概念指数跌幅最小:上周,市场走势下跌,沪深300、中小板指分别下跌0.6%、1.3%,创业板指下跌0.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同期,通信(中信)指数跌幅为0.7%,跌幅与市场做指数基本持平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从子板块看,上周,电信运营Ⅱ(中信)、通信设备制造(中信)分别下跌0.6%、0.6%、增值服务Ⅱ(中信)指数下跌4.2%。从行业主要概念板块看,上周,华为概念指数跌幅最小,为-1.14%;高频PCB指数跌幅最大,为-3.47%,射频及天线指数成为年初以来涨幅最大的概念指数。从通信个股看,周涨幅前三位分别为*ST信威、*ST北讯、永鼎股份,跌幅榜前三位分别为银宝山新、会畅通讯、中通国脉。。
  爱立信最新移动市场报告:到2025年5G用户将突破26亿。爱立信最新发布的《爱立信移动市场报告(2019年11月版)》预测,在持续增长的势头和快速发展的5G生态系统的推动下,未来六年全球5G用户数量将达到26亿。预计到2025年底,每部智能手机的平均每月消耗的数据流量将从目前的7.2GB增长到24GB,部分原因是受到VR视频流等新的消费者行为的影响。一个月7.2GB流量,意味着一个用户每天可以播放21分钟的高清视频(1280 x 720),而24GB流量则可以播放30分钟高清视频,以及每天观看6分钟VR内容。爱立信还预测,到2025年底,5G将覆盖全球65%的人口,并承载全球45%的移动数据流量。我们认为,随着5G网络建设的完善,5G用户数持续提高,应用端热度持续提升,除了无线网络产业链景气度提升,流量+应用将成为长期投资主线。
  联发科发布5G单芯片天玑1000,5G手机明年出货量有望超预期。IC设计厂商联发科技(MediaTek)正式推出旗下首款集成5G调制解调的智能手机SoC移动平台——天玑1000。首款搭载天玑1000的终端将于2020年第一季度量产上市。该芯片集成了联发科技的5G调制解调,其支持LTE和5G双连接,并向下兼容2G到4G各代网络。同时天玑1000是全球首款支持5G双卡双待的芯片,而且同时支持独立组网(SA)和非独立组网(NSA)两种组网模式。我们认为,联发科5G芯片方案年底提前落地,明年5G手机出货量有望大幅提升。5G手机的变化主要在射频前端,内核芯片、外观,但导热、电磁屏蔽材料器件的等隐性需求空间同样巨大,重视由此带来的投资机会。
  投资建议:1)5G招标临近,同时核心器件未来将实现全面进口替代,设备商、无线射频及光模块投资机会明确;2)联发科发布5G单芯片天玑1000,年底前5GSoC芯片提前落地,明年5G手机销量有望超预期,5G手机的变化主要在射频前端,内核芯片、外观,同时关注导热、电磁屏蔽材料器件的等隐性需求的投资机会;3)全球云计算巨头资本开支持续回暖,中移动高调入局公有云计划3年投资千亿,同时5G新应用对云计算的需求加大,将带动服务器、路由器交换机等上游设备的市场空间。建议重点关注深南电路、生益科技、飞荣达、中际旭创、信维通信、光环新网。
  风险提示:贸易争端持续升级,产业链国产化进展不及预期;5G建设进度不及预期、云计算厂商资本开支不及预期;

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