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通信行业研究报告:天风证券-通信行业研究周报:运营商&设备商集采密集启动,通信产业向上趋势加速-191208

行业名称: 通信行业 股票代码: 分享时间:2019-12-08 17:31:38
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 唐海清,王奕红,姜佳汛
研报出处: 天风证券 研报页数: 18 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 2,374 KB 分享者: iss****34 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  本周行业重要趋势:
  1、中国移动集采密集落地,集采规模和规格同比上次较大幅度提升
  中国移动近期公布的2019年至2020年高端路由器和高端交换机集中采购(标包二、标包三、标包五、标包六)中标公示,华为、中兴、新华三和锐捷入围。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此次招标合计12194台高端网络设备,同比18年(6219台)集采的数量增长96%,并且产品规格亦有提升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  中国移动近期公布了2019-2020年动力环境监控系统集采的中标公示,其中采购产品为现场智能单元FSU及监控中心(SC),其中汇聚机房采购产品规模48929套,同比上次增长23.2%;核心机楼系统476套。
  2、全球移动核心网市场出货量迎来快速增长
  据Dell’Oro Group最新数据,全球移动核心网市场出货量(近4个季度)相对于2018年同比增长16%,分组核心网和IMS是移动核心网的重要组成部分,分别贡献40%和33%的移动核心网市场收入。2019年,全球已商用部署50个非独立组网5G网络。预计到2020年,在中国、韩国、中东、美国将会部署独立组网5G网络。未来5G部署的加速将持续推动移动核心网市场的增长。
  我们认为,从近期中国移动高端路由器交换机、动力环境监控系统的集采情况看,集采数量和产品规格均有明显提升,全球整个移动核心网出货量也迎来快速增长。反映通信产业向上趋势,为备战未来1-2年5G的大规模建设,运营商陆续启动相关产品集采,建议重点关注近期运营商、主设备商的相关集采。
  本周投资观点:
  未来3年行业景气持续向上,5G迎来大规模建设期,从2019年2季度开始,行业业绩开始“U”型反转,预计收入和净利润未来大概率有望持续多个季度同比快速增长趋势,因此我们继续看好板块未来走势。近期建议积极关注运营商和设备商年底的规模集采,相关硬件产业链进入业绩兑现期,重点关注集采份额或者金额超预期标的。同时,积极关注5G应用侧和低估值相关标的。我们维持板块后续震荡向上的判断,长期看好有业绩支撑和低估值的优质5G标的,结合各板块、各公司的估值与成长匹配情况,建议如下:
  1、5G相关设备器件:
  1)主设备:烽火通信;
  2)天线射频领域:重点推荐:沪电股份、、世嘉科技、通宇通讯、深南电路、科创新源、俊知集团(港股);建议关注:胜宏科技、生益科技、华正新材、天和防务等;
  3)光通信领域:重点推荐:新易盛、中际旭创(全球数通光模块龙头,5G重要突破)、太辰光、剑桥通信、天孚通信(上游器件龙头)、光迅科技(全产业链龙头,高端芯片有望自主化)、博创科技等;
  2、5G边缘生态:
  重点推荐:星网锐捷、华体科技、中国铁塔(港股)、天源迪科、中嘉博创;建议关注:三维通信、宝信软件(计算机团队覆盖)、网宿科技、城地股份、数据港等。
  3、5G应用端:
  1)云计算/云视频:重点推荐:光环新网,亿联网络、梦网集团、深信服(天风计算机团队联合覆盖);
  2)物联网:重点推荐:移为通信、广和通、拓邦股份、高新兴、日海智能、和而泰(机械团队覆盖);建议关注:移远通信、金卡智能等;
  4、专网通信:重点推荐:海能达;
  5、军工通信领域:推荐:海格通信、红相股份。
  风险提示:5G产业和商用进度低于预期,贸易战不确定风险。
  

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