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餐饮旅游行业研究报告:东方证券-餐饮旅游行业月报:泰国游低基数回暖继续,欧美游复苏增长稳定-191203

行业名称: 餐饮旅游行业 股票代码: 分享时间:2019-12-04 13:23:55
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王克宇
研报出处: 东方证券 研报页数: 20 页 推荐评级: 看好
研报大小: 1,178 KB 分享者: zha****ua 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  最新一期数据显示:1)目的地数据:十月泰国游低基数回暖维持高增速,韩国游复苏态势依旧,日本游增速放缓显著,港台游受局势及政策影响负增长,三季度欧洲游维持稳定增长中周期波动回暖,美国游增速稍有放缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2)航空数据口径:十月四大航国际航班运输量增速维持中高速增长增速稍有提升,香港事件影响下港澳台地区航班运载量负增长,十月整体订座量增速环比稍有下滑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  民航数据:
  中国民航信息网络:10月份中国商营航空公司国际航班订座量776.33万个,外国及地区航班订座量199.82万个,分别同比增长5.81%/11.32%,上月同比增速9.70%/11.90%,去年同期增速10.24%/5.35%。10月订座量增速环比放缓,外国及地区航空公司订座量增速有所上升。
  中国民用航空局:9月港澳台航线/国际航线运输量为70.8/606万人,同比增长-21.59%/20.53%,上月同比增长-10.60%/18.01%,去年同期同比增长10.24%/5.35%。港澳台航线运输量增速下跌较多,国际航线运输量增速维持两位数增长,速度环比上升。
  四大航空公司:根据四大航10月份最新数据显示,国际航班/港澳台航班同比增长10.06%/-26.96%,国际航班增速平稳,港澳台地区持续负增长;
  主要目的地情况:
  港澳台地区:
  1)香港:2019年10月,香港游实现251.9万人,同比减少45.87%,上月/去年同比增长-35.04%/15.38%。
  2)澳门:2019年10月最新数据显示澳门游实现234.2万人,同比增长1.52%,上月/去年同比增速5.71%/12.07%。
  3)台湾:10月份赴台旅游人次达11.5万人,同比下降52.44%,上月/去年同期同比增速-46.79%/-8.35%,台湾游受赴台个人行限制影响,增速大幅下降。
  亚洲地区:
  1)日本:10月份日本游实现73.1万人次,同比提升2.19%,上月/去年同期同比增长25.42%/7.76%,增速有所下滑;
  2)韩国:10月份韩国游实现56.8万人次,同比增长19.50%,上月/去年同期同比增长24.37%/37.61%,增速持续回落,但绝对值水平依旧较高。
  3)泰国:2019年10月份赴泰国旅游人次达到82.60万人,同比增长27.84%,上月/去年同期同比增长31.48%/-19.80%。
  4)其他:9月最新数据显示赴新加坡旅游人数达24.8万人,同比增长3.33%;9月澳大利亚游人数达12.5万人,同比增加3.73%。
  欧美地区:
  1)欧洲:2019Q3赴法国/德国/意大利人次实现71/51.5/95万人,同比增长1.43%/-1.90%/11.76%,欧洲游增速虽有波动但中周期回暖继续;
  2)美国:2019Q3赴美游实现90万人,同比增长2.27%,美国游在去年贸易摩擦低基数基础上复苏;
  行业新闻:(1)在线旅游平台携程和中国银联子公司银联国际联合发布了《2019中国人出境旅游消费报告》,显示2019年中国出境旅游消费或将持续位居第一。(2)大马国会议员冀政府落实免签政策吸引中国游客。
  投资建议与投资标的
  2018年,泰国沉船事件对出境游板块造成了较大冲击,个股业绩不及预期叠加经济增速谨慎预期,出境游板块超跌严重,近期泰国游低基数增速转正,业绩边际改善,后续预计将迎来估值修复机遇,建议关注众信旅游(002707,未评级)、凯撒旅游(000796,未评级)
  风险提示
  市场系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期、地缘政治

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