主要观点：
　　2020年是全面建成小康社会的最后一年，即“国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据当前已知的经济增速，计算得出2019-2020的GDP年平均增速需在6.1%左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们要注意到2019年3季度的GDP创下6%的历史低位，央行也给出了下行压力持续加大的判断，因此逆周期调节仍需加码，才能完成目标。财政政策在2020年的力度有增无减，聚焦专项债发力，以及松绑基建资金约束政策的出台，目前相关工作我们看到已经展开，2020将进一步延续。货币政策仍然以稳健为基调，但中性偏松将仍可预见，降准、降息仍不会缺席。
　　作为一个典型的投资型经济体，我国目前的第一经济增长动力是仍然是投资。从整体投资增速看，2018年表现出来的企稳回升势头，在2019年2季度后并未得到持续，中国经济投资只是不再下降，从态势上看只是艰难走稳。第一增长动力回稳的乏力，也使得2019年经济运行偏弱。就投资结构来看，具有顺周期属性的制造业投资在2019年始终低迷，但我们认为未来货币政策中性基调下强调投向结构，货币结构改善效应（企业中长期贷款的稳步回升）逐步呈现将带来制造业投资见底回升格局；在更加积极的财政政策下，专项债与基建资金松绑政策共同发力，基建仍可期；房地产投资严调控下趋势向下，但幅度可控。另外从生产迂回程度来看，经济下行时期使得各类投资下降，资本集中在靠近消费终端环节，导致生产迂回程度缩短。但从投资结构表现来看，远终端的迂回投资先后企稳，尤其是制造业投资中，最为远离终端的计算机、通信与其它电子设备、电气机械及器材、通用设备、专用设备投资等，在2019年1季度前后都进入了走稳或回升阶段。这也表明了生产迂回程度重新增长，中国经济的资本密集度将重新恢复上行，因而中国经济增长的底层动力将进一步发展。2020中国经济新增长动能将初现端倪，科技赋能首次明确经济转型和产业升级方向；虽然旧风险处置增加了经济运行压力，但经济增长质量将更高。生产的迂回程度见底回升，经济网络协调性增强，在中国经济内生增长动力结束持久的“厚积”后将“薄发”。