评央行货币政策执行报告：一次鹰派的表述
　　1、一般贷款加权利率5.96%，较二季度上涨2BP，可能是一般贷款加权利率是存量利率，存量盘子较大，新增低利率的贷款规模影响被中和，也可能是因为银行为保息差，覆盖较高的信用风险，在LPR基础上按企业资质加点，加点幅度偏高所致。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　2、降低实体融资成本是央行的重点目标任务之一，但降实体融资成本，采取的手段是市场化改革，现有的市场利率水平或已经达到了央行的合意目标，压降市场利率（无风险利率）来降实体融资成本的观点可能存在误判。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　3、央行定调经济不存在持续通胀与通缩的基础，PPI环比涨幅连续扩大，即将触底，CPI是结构性通胀，会警惕通胀预期的扩散，这既需要货币政策的配合，也需要其他政府部门政策的协调，做好预期管理。
　　4、前三季度做出的针对仅在省级区域经营的商业银行的定向降准，是对三档并两档存款准备金框架的完善，是对立足当地支持实体经济的银行的鼓励，对这些银行未来降准资金的使用将纳入MPA考核；MLF利率的下降，是银行边际负债成本下降的体现，将有助于降低实体融资成本。
　　5、对未来的货币政策基调，仍是稳健中性，强调要加强逆周期调节，但要保持定力，维护好少数实行常态性货币政策国家的地位。这可能意味着，未来货币政策可能会控制总量政策的实施，采取结构性的手段，加强对货币政策对实体经济影响的有效性，近期调降MLF利率、加大MLF量的投放可能是这一操作思路的体现。
　　6、新提“协调好本外币政策，处理好内部均衡和外部均衡的平衡”，汇率的波动在部分时期可能会对货币政策的操作造成影响。
　　风险提示：货币政策超预期