研究结论
整体股票仓位提升至2015年Q2以来高位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从股票型基金的A股仓位配置来看,2019年Q3创下15年Q2以来新高,达到84.58%,相较于中报的79.92%提升接近5%左右的配置占比。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
大类风格配置:创业板加仓明显,沪深300依然是超配主力。一、沪深300的超配比例继续上升,2019年Q2为9.1%,2019Q3至9.12%,但配置比例有所下滑,从Q2的70.23%下滑至69.3%。二、上证50指数的配置比例同样有小幅下滑,从25.81%到25.69%,但相比于Q2,低配比例有所收敛,Q2低配比例为9.06%,Q3收窄至8.1%。三、中证500指数的低配比例开始回暖,Q3的低配比例已经进一步降至0.02%,配置比例从12.59%上升至13.13%。四、创业板加仓明显。2019Q2创业板的配置比例为13.19%,Q3的配置比例已经回升至14.06%;从超配的情况来看,Q3的超配比例已经回升至4.85%。
基金重仓三季报行业梳理:医药和电子加仓明显。首先,从绝对持仓占比来看,食品饮料和医药依然是股票型基金的最爱,两者的持仓占基金持仓市值比例(持仓占比,下同)分别为18.22%、15.97%,占据整体股票型基金三分之一以上仓位。其中食品饮料的持仓占比相较于19Q2有所下滑,从19.82%(历史新高)下滑至18.22%,其超配比例也从13.69%下滑至11.74%。
其次,医药和电子加仓明显。其中,电子的占比再次站上10%以上的关口。这是电子板块从2017年年报以来,第一次出现持仓占比的大幅上升,从5.57%上升至10.95%,超配比例同样大幅提升至5.63%。医药方面,基金配置比例从中报的13.97%进一步上升至15.97%,超配比例同样进一步上升至9.25%。
第三,其他消费板块中,汽车的配置比例已经降至历史低点1.53%,商贸零售板块同样从Q2的2.34%下滑至1.37%;家电的配置比例从7.07%下滑至6.02%,但依然处于超配。
第四,TMT板块中,除了电子以外,通信持仓比例从1.59%上升至1.82%,传媒同样从1.94%回暖至2.1%,计算机基本和Q2持平,为4.68%,且依然处于超配状态。
第五,周期和制造板块来看,石油石化、煤炭以及有色、电力公用、建筑、钢铁以及机械等,都处于显著的低配状态。重要的二级行业中,白酒的持仓比例从15.59%下滑至15.42%,其他医药医疗的持仓比例从6.08%大幅上升至7.36%;化学制药以及生物医药的配置比例相较于Q2同样出现提升。股票型基金三季报在保险板块的持仓比例有所下降,从6%左右下滑至4.89%,这和整体三季度股票型基金在金融行业的配置比例下滑一致;半导体行业的配置比例从0.61%上升至1.64%。
总结来看,今年三季报,股票型基金在电子和医药板块加仓最为明显;减仓最为明显的行业是食品饮料、家电、商贸零售以及金融板块
风险提示
一、由于基金统计口径较为复杂,因此计算股票型基金仓位可能会存在一定的误差;二、由于基金三季度重仓公布截至日期相较于实际日历日会有差异,因此可能存在当前报告发布日期基金的持仓已发生一定的变化。