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研究报告:国金证券-海外宏观周报:美国9月零售销售大幅走弱说明什么?-191021

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-10-22 10:22:12
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 边泉水
研报出处: 国金证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 890 KB 分享者: aq****g 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  主要结论:
  一、美国9月零售销售大幅走弱说明什么?
  美国9月零售销售数据明显走弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10月16日晚间公布数据显示美国9月销售月率为-0.3%,低于预期的0.3%,为2月份以来首次下降,前值自0.4%修正至0.6%;美国9月核心零售销售月率为-0.1%,低于预期和前值增长的0.2%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  美国9月零售销售下滑主要由于家庭在汽车、建筑材料以及网上购物的支出有所减少。建筑材料、园林设备及物料店销售额环比下降0.99%,低于前值上升的2.26%;机动车辆及零部件店销售额环比下降0.94%,低于前值上升的1.88%;加油站销售额环比下降0.71%,高于前值前值下降的1.29%。
  剔除汽油和汽车经销商的收入后,零售额环比持平,但总体状况仍然相对疲软。扣除汽车、汽油、建筑材料和食品服务的零售额在8月份增长0.3%之后,在9月份几乎没有变化。
  美国9月份零售销售的走弱,是否意味着消费支出也开始大幅下行?疲软可能存在,但趋势性的大幅下行仍待观察。一方面,9月份零售销售的走弱存在一定的季节性和偶然因素影响。另一方面,美国消费支出的领先指标依然相对稳健。
  二、美国联储制造业分化、工业产出和新屋开工低于预期
  美国10月纽联储和费城联储制造业指数分化:纽联储制造业高于预期但费城联储低于预期。
  美国9月工业产出低于预期和前值:主要汽车制造商员工大规模罢工主要拖累工业产出。
  美国9月新屋开工低于预期和前值:东北部、中西部和西部地区的单户住宅以及多户住宅开工数为主要拖累。
  三、本周重点关注加拿大大选、美国耐用品初值和欧元区制造业初值
  财经事件:加拿大大选、欧洲央行行长德拉基召开新闻发布会。
  财经数据:美国9月成屋销售年化、欧元区10月Markit制造业PMI初值、美国9月耐用品订单月率初值、美国10月Markit制造业PMI初值和德国10月IFO商业景气指数。
  风险提示:
  美联储货币宽松力度不及预期,导致经济向下压力的累积。
  中美贸易摩擦升温,导致全球经济受到负面影响较大。
  新兴市场动荡拖累全球经济进一步走弱。
  

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