◆事件：公司10月16日晚间公告称，公司与McDermott公司组成的联合体，共同承揽了沙特阿美石油公司（SAUDIARABIANOILCOMPANY，以下简称“沙特阿美”）旗下Marjan油田增产开发项目油气分离站4合同包1的EPCI合同（Marjan GOSP-4 Package1合同），其中海油工程工作范围为合同项下部分平台的陆地建造、运输和海上安装。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】两份合同金额共计约7亿美元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　◆我们的观点：
　　（1）与沙特阿美及其子公司签订重大合同，国际化步伐持续提升
　　根据公告内容，两份合同总额合计7亿美元，合同的甲方为沙特阿美的海外公司和沙特阿美石油公司。合同工作内容包括陆地建造和海上安装，组块将在公司青岛场地建造，导管架拟在珠海场地建造。项目计划于2020年二季度开工建造，2022年四季度完工。合同约定2019年6月18日（即中标意向书签署日期）生效，有效期至合同履约完成。该项目的实施将提高公司场地和船舶利用率，培养一批熟悉沙特阿美标准的人才，加深与沙特阿美的合作，积累更多中东区域项目实施经验，提升公司国际化能力。预计该项目2019年实现的收入占合同额2%左右，主要为动员等前期准备工作产生的收入。
　　（2）上游油气行业资本支出增长，公司在手订单快速增长
　　我们认为随着我国实施能源安全战略，国内三大石油公司资本支出增加，公司作为中海油旗下子公司有望受益，加之全球油气行业呈现复苏态势，海外投资金额亦有所增加，公司在手订单充裕有望带动业绩增长。根据半年报，不含本次海外新签订单，公司实现市场承揽额112.38亿元，其中海外市场承揽额94.58亿元，主要包括日挥福陆LNG模块合同以及Marjan油田增产开发项目的EPCI合同。
　　◆盈利预测及投资建议：随着油服行业景气，公司取得重大订单，我们认为公司业绩会逐步回暖，我们维持对公司的盈利预测，预计2019-2021年的净利润分别为1.05/7.38/8.59亿元，EPS为0.02/0.17/0.19元，维持“增持”评级。
　　◆风险因素：油价波动风险、汇率风险、海外市场风险、工程项目风险。