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通信行业研究报告:万联证券-通信行业周观点:中国移动连环操作发力5G-191015

行业名称: 通信行业 股票代码: 分享时间:2019-10-16 07:36:38
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王思敏
研报出处: 万联证券 研报页数: 9 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 1,026 KB 分享者: 古****慈 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  行业核心观点:
  中国移动连环操作发力5G,提升运营商和产业信心。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周沪深300指数上涨2.55%,申万通信板块上涨1.82%,排名行业第19位,日均成交额162.33亿元,环比上升10.00%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中国在全球5G商用部署竞赛中处于领跑行列,运营商和设备商不断增加资本支出,5G建设加快,我们认为板块中长期向好逻辑不变。
  投资要点:
  中国移动兑现承诺,联通迎来巨大利好:中国移动兑现承诺释放900MHz频谱,中国联通将可以利用这900MHz低频段的5MHz频谱进一步提高城区的深度覆盖,而且可以通过较低成本提高农村的广度覆盖,将会极大提升其网络能力与市场竞争力,可以说是巨大的利好。
  中国移动启动NFV设备集采,提振产业信心:5G成为NFV新的驱动力,NFV是5G落地的必要条件。中国移动耗资37.88亿,可以看作是针对5GC(5GCore)的部署,意味着中国移动NFV网络工程将正式进入大规模建设阶段,将进一步加速NFV产业链成熟以及加速商用进程,将极大提振整个NFV产业的信心。
  行业估值在十年均值附近波动:从估值情况来看,通信行业PE(TTM)为38.40倍,低于过去2008年至2018年十年均值42.97倍,相较于4G建设周期中板块估值最高水平70.10倍,板块估值仍有向上修复空间。随着5G建设步伐加快,我们认为板块中长期向好逻辑不变。
  投资建议:
  光通信领域推荐持续关注中际旭创、光迅科技;通讯设备领域推荐国内设备龙头中兴通讯、星网锐捷;所有主营业务均为5G建设核心料号的铭普光磁;以及国内测试领域综合服务龙头东方中科。
  风险因素:5G建设不达预期、中美贸易摩擦加剧。
  

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