上周行业主要数据回顾：出口：家具出口（以人民币计）8月同比下跌0.3%，7-8月累计同比上升2.2%；造纸原材料：美废13#上周均价为149.7美元/吨（-8.8美元/吨）；漂白针叶浆-加拿大月亮上周均价600美元/吨（+0美元/吨）；漂白阔叶浆-巴西鹦鹉上周均价720元/吨（+0美元/吨）；化机浆-佳维上周均价545美元/吨（+0美元/吨）；原纸：灰底白板纸上周市场均价4000元/吨（+0元/吨）；白卡纸上周市场均价5343.33元/吨（+90元/吨）；瓦楞纸上周市场均价3255.0元/吨（+10元/吨）；铜板纸上周市场均价6013.34元/吨（+96.67元/吨）；双胶纸上周市场均价6280元/吨（+38.33元/吨）；房地产及家具：7-8月商品房销售面积累计增长-0.6%，家具零售累计同比增长5.8%，8月金银珠宝当月同比下跌7.0%，较上月下跌5.4pp；累计同比增长1.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　复盘情况：上周上证指数收2973.7（+68.5），周涨幅2.4%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）轻工制造：上周轻工制造板块涨幅2.5%。上周造纸上涨3.1%，跑赢大盘0.7pp，服装家纺、纺织服装、纺织制造、包装印刷、家用轻工以及珠宝首饰涨跌幅分别为1.4%、1.9%、3.0%、3.3%、1.7%、0.9%。
　　本周主要观点和重点关注个股：家具方面，本周龙头地产公司陆续公布9月份销售数据，从6月份开始，50家主流房企销售额增速持续走高，6-9月单月增速分别为11%、16%、22%和32%，销售表现超出市场预期，而在当前弱经济周期背景下，政府或将加大逆周期的调控力度，对地产的调控政策短期预计不会继续边际收紧，龙头企业销售走好趋势或可持续，叠加竣工数据从7月份开始出现转好趋势，同时国内外流动性持续宽松预期较为明确，我们认为下半年家具板块业绩和估值或将触底回升，推荐关注业绩表现稳定、渠道和品类布局领先的定制龙头欧派家居（603833），以及工程业务标的帝欧家居（002798）和江山欧派（603208）。另外，本周中美第十三次贸易磋商结束，美总统11日表示“中美两国已‘非常接近’结束贸易战”，原定于10月15日从25%提升到30%的2500亿美元关税将不再执行，中美贸易关系缓和，利好出口占比较高的成品和软体家具板块，建议关注软体龙头顾家家居（603816）。造纸方面，文化纸种价格整体继续回升，本周铜版/双胶纸价环比分别上升2.5%和0.9%，白卡纸价保持稳定，而原材料端木浆价格环比下降0.4%，另19年下半年基数压力相对较小，我们维持对文化纸企下半年报表端业绩环比或继续好转的判断，建议关注太阳纸业（002078）、中顺洁柔（002511）。文娱方面，我们看好政府集采带动办公文具市场快速扩容的大机会，未来2-3年有望保持较快的增长趋势，且利润率有望持续提升，推荐晨光文具（603899），建议关注齐心集团（002301）。9月美国政府宣布将加强对调味电子烟的监管，FDA或将出台针对调味电子烟的相关合规政策，此事件有利于在今年4月底通过FDA认证的IQOS产品，5月1日FDA正式批准IQOS在美国销售，IQOS是目前首个获准进入美国市场销售加热不燃烧产品。加强调味电子烟监管有助于IQOS产品在美国销售放量，利好盈趣科技（002925），建议关注。
　　风险提示：家具企业受地产限购影响营收下滑的风险；各类纸品价格出现大幅波动的风险。