核心观点
板块周度表现:1)本周沪深300上涨2.55%,创业板指上涨2.41%,餐饮旅游(中信)指数下跌0.24%(较沪深300的相对收益为-2.79%),在中信29个子行业中排名第29位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中分子板块来看,景区板块本周下跌2.97%,旅行社板块上涨1.30%,酒店板块上涨0.58%,餐饮板块下跌3.43%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2)本周餐饮旅游板块的PE(ttm)估值达到33.36X,相比8年平均线(42.94X)和5年平均线(47.62X),目前板块估值仍处于历史较低区间。
个股周度跟踪:1)个股涨跌幅来看,本周股价表现较好的5只个股为中国国旅/首旅酒店/峨眉山A/西安饮食/金陵饭店;本周西安旅游的换手率较高,中国国旅成交量最高。2)个股主力资金流向来看,净主动买入量/流通股本的占比最大的五个个股分别是大连圣亚/首旅酒店/金陵饭店/峨眉山A/西安饮食。3)技术分析指标来看,本周K处于超卖的有三特索道/金陵饭店,无个股处于D值超卖区间,J值处于超卖的有金陵饭店/三特索道。VR值上,华天酒店/国旅联合/云南旅游/三特索道/西安饮食在低价区间内。MACD值上,无个股由负转正,且无个股由正转负。
行业要闻:(1)国庆旅游整体旅游数据:2019年国庆7天全国共接待游客7.82亿人次,同比增长7.81%;实现国内旅游收入6497.1亿元,同比增长8.47%;(2)海南板块国庆旅游数据:离岛免税板块共接待总人数22.41万人次/+38.9%,实现销售收入38529万元/+57.4%;(3)主要景区旅游人次数据:黄山/峨眉山(前六天)/乌镇/三亚千古情/丽江古城/玉龙雪山/张家界(武陵源)国庆期间实现客流人次17.01 /13.65 /43.33 /17.84 /139.93/15.2/143万人,同比增长-10.28%/-4.97%/-7.73%/-7.92% /14.70%/27.09%/16.36%;(4)中国即将迎来全球最大游轮。皇家加勒比确认绿洲系列2021来华,绿洲级的邮轮规格达22万总吨,共有16层甲板,邮轮的大小是泰坦尼克号的5倍。(5)海斯旅行社宣布收购Thomas Cook。海斯将收购后者旗下全部555家线下门店,并救下2500个工作岗位。
A股餐饮旅游类上市公司重要公告:(1)云南旅游:公司拟以下属子公司云南世博花园酒店有限公司所持有的世博花园酒店为底层物业资产设立酒店物业类REITs资产支持专项计划,开展资产证券化融资工作。公司拟申请在深圳证券交易所挂牌,发行规模不超过4亿元,产品分级为优先级资产支持证券和权益级资产支持证券,产品期限为3+2年。(2)锦江酒店:第二大股东弘毅股权投资基金中心(有限合伙)将持有的467.30万股公司股份办理解除质押。截至9月30日,弘毅投资基金持有公司股份7635.69万股,占公司总股本的7.97%,累计质押6584.03万股,占公司总股本的6.87%。
本周建议组合:中国国旅、广州酒家、锦江酒店、首旅酒店、天目湖
投资建议与投资标的
受外围环境及贸易战等预期转暖,节后第一周大盘显著回暖。旅游板块十一前受旺季行情催化相对显著,本周出现回调。站在当前时点,尽管旅游传统旺季过去,但我们认为整体餐饮旅游板块在去年三季度以来业绩相对低基数上,业绩端边际改善预期仍在,仍值得重点配置,分子板块来看:1)从基本面角度而言,确定性高的龙头仍是中长期配置的最优选择,亦是我们一直以来的核心推荐标的,继续推荐、宋城演艺、广州酒家,短期可关注广州酒家受益于中秋提前的三季度业绩弹性;2)景区板块三四季度业绩端基于去年同期低基数将有边际改善,且由于去年降价预期长期压制,景区板块估值已跌破雪灾地震大底,后续有望迎来修复,推荐降价预期和影响小、估值低的品种(天目湖,中青旅、三特索道),重点关注估值大底的景区龙头(黄山旅游、峨眉山);3)酒店板块目前回到历史估值大底位置,下行空间有限,上行弹性大,自二季度以来入住率改善带来的基本面向好继续,长期看行业前景仍大,布局偏左侧但性价比高;4)出境游板块市场关注度较低,估值亦经历几年调整,我们认为是下半年储备品种,存在两点预期差:其一香港影响总体数据引起市场悲观,但对两家上市公司影响较小;其二除泰国外其他目的地恢复显著,去年下半年泰国基数低且出境游订座量已维持多月高增,可重视接下来的数字跟踪判断拐点。
风险提示
系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期等,技术指标不代表投资建议