◆核心观点
中国民航迎史上最大范围空域调整,航班准点率有望提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
北京时间2019年10月10日02:00,开始执行大兴国际机场空域调整方案,这是我国民航迎来史上最大范围的空域调整。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此次大兴国际机场空域调整方案整体遵循单向循环设计思路,对部分航班量500架次以上的主干航路进行了平行单向化改造,形成主要国际、国内干线航路“来去分开,隔离运行。”调整航路航线200余条,调整后的航路航线新增里程约4700公里;调整班机航线走向4000多条,预计涉及5300余架次航班;新增航路点100余个,全国共有29个民航运输机场进行了相应的飞行程序调整。
京广空中大通道北段改造项目是北京大兴国际机场外围空域调整的重要组成部分。京广空中大通道北段同步贯通,标志着京广空中大通道北京至武汉区间单向化改造基本完成。
此次空域调整,不仅新增航线里程约4700公里,还实现京广空中大通道北段同步贯通,此举将缓解郑州、武汉两个重要航路点的拥堵状况,提高相关航路的通行效率。预计未来首都机场、大兴机场等将直接收益,其他一、二线机场也能间接收益,部分繁忙机场的航班准点率会有所提升。
◆投资建议
中国民航迎史上最大范围空域调整,航班准点率有望提升;中美贸易争端有望举得阶段性成果,我们维持行业“增持”评级,推荐收入成本弹性较大的中国国航、东方航空、南方航空。
◆数据回顾
2019年第四十一周,交通运输行业指数上涨3.09%。沪深300指数上涨2.55%,跑输交通运输行业指数低0.55个百分点。分子行业看,所有子行业实现上涨;航运、物流、港口行业涨幅居前,涨幅分别为10.82%、3.31%、3.13%。
航运周度数据梳理:(1)波罗的海干散货指数报收于1924,周涨幅8.89%;(2)波罗的海原油油轮运价指数报收于1941,周涨幅62.97%;(3)中国沿海干散货运价指数报收于1096.65,周跌幅0.22%;(4)中国沿海集装箱运价指数报收于783.15,周跌幅3.06%。(数据截止2019/10/11)
◆风险分析
宏观经济大幅下滑导致的行业需求下降;中美贸易摩擦持续发酵,人民币汇率出现巨幅波动;原油价格大幅上涨。