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通信行业研究报告:安信证券-通信行业周报:四川电信云VR正式放号,5G接入升级,光通信进入“新时代”,重点推荐光模块-191013

行业名称: 通信行业 股票代码: 分享时间:2019-10-14 08:25:10
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 夏庐生,彭虎
研报出处: 安信证券 研报页数: 12 页 推荐评级: 领先大市-A
研报大小: 1,433 KB 分享者: wlf****22 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  ■上周,上证综指上涨2.36%,通信板块上涨1.82%,在申万28个一级行业中,计算机涨跌幅排名第十,通信和电子分别排名第16和第28。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国庆后第一周,(7日)美商务部再将8家中国企业列入“实体清单”;受到中美关系不确定性影响,通信板块在上周表现的并不突出。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)周五(10月11日)川普方面称已经会见了中国副总理刘鹤,(川普称)中美两国在华盛顿达成了有限的贸易协定;同时川普总统称,双方将开展第二阶段协议谈判。我们中国科技板块已经走出独立的发展道路,中美博弈事件对市场冲击将日趋减弱。
  ■10月10日,中国首个云VR业务在四川电信正式放号。据四川电信专家介绍,四川电信与华为公司携手,通过先进的10GPON技术,构筑了家庭宽带千兆接入能力,同时结合业界领先的10GPON家庭网关(ONT)和专业的家庭组网能力,为用户提供双频Wi-Fi全屋覆盖、无缝切换和超大带宽超低时延的高品质网络保障,为云VR业务提供了可靠的网络基础。
  ■Cloud  VR承载网:边缘云、光模块和光传输设备需要全面升级:Cloud  VR通过视觉渲染和内容等云化,终端只需负责传输、编解码等简单功能即可,让VR变得真正美观便携、且交互观影等体验俱佳。因此Cloud  VR将成为运营商最快落地、市场容量最大新业务之一。Cloud  VR对网络时延(毫秒级)、带宽(千兆级)和海量数据处理(入门阶段就要8K画质)的要求极高。华为和通信院白皮书认为,Cloud  VR将通过家庭VRFTTH升级+5G方式实现:未来家庭网络向Wifi  6等标准演进;FTTH接入网短期内升级为10GGPON/EPON,高阶VR向25G/50G/100GPON演进。城域网边缘向N×100G,城域核心网向N×400G演进。云VRFTTH承载网将带来电信光模块和光设备市场容量大增,不亚于5G移动网络建设。另外,云数据中心需要承担12K级别视频渲染和用户交互算力,需要应用超多核服务器、GPU集群、AI算法分析等技术,将从业务需求上推动IDC高速400G数通光模块升级。另外,VR作为与车联网并列的消费级低时延业务,VR云渲染下沉(渲染引擎和游戏引擎部署在边缘云),带来边缘IDC的需求大增。我们推荐光模块(新易盛、华工科技)和光设备(中兴通讯)。
  投资建议:新时代科技前沿将是攻坚重点,未来必须坚定拥抱TMT硬科技发展的大逻辑。今年三季度,运营商5G投资拉开帷幕,设备商进入规模化出货阶段,建议把握资本开支向上大趋势。华为成为中国科技产业的扛旗者、A股TMT板块的晴雨表。华为强,则板块强。2019下半年,华为产业链将在操作系统、芯片、5G新终端(手机/VR)、Alot、网络/5G设备等各个领域多点开花。
  持续坚定推荐:主设备商【中兴通讯/烽火通信】,光模块【华工科技/新易盛】,PCB及覆铜板【沪电股份/深南电路/生益科技/华正新材】,桌面云【星网锐捷】,EMS【光弘科技】,国产环形器【天和防务】,国产FPGA【紫光国微】。重点关注:EMS【深科技】,国产滤波器【世嘉科技】。
  ■风险提示:5G商用进展不及预期;中美贸易摩擦对市场估值波动的影响。
  

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