本周行业重要趋势:
1、三大运营商5G套餐自9月开放预约以来,当前总预约数已超过千万。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
根据三大运营商官网,自9月开通5G预约以来,截止2019年10月13日上午(上午8时),中国移动、中国联通、中国电信的5G预约数分别为:697万、255万、251万。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
我们认为当前数据有3方面值得关注:(1)移动、联通和电信的5G预约数比例接近3:1:1,和4G用户比例相对一致;(2)开通预约时间约半个月,5G预约数占4G用户渗透率仍不到1%,明年5G用户数预计将大幅提升;(3)具体套餐资费尚未正式公布,从折扣力度角度当前联通、电信较大。
2、国内9月份5G手机出货量49.7万部环比增长127%。
中国信通院发布了《2019年9月国内手机市场运行分析报告》。2019年9月,国内手机市场总体出货量3623.6万部,同比下降7.1%,环比增长17.4%,其中5G手机49.7万部,环比8月增长127%。
本周投资观点:
5G在运营商、政府和设备及终端产业链全面配合下,生态体系逐步完善,有望实现网络-终端-应用的加速发展,短期市场波动不改长期向上大方向。我们预计从2019年2季度开始的龙头公司业绩环比改善有望持续,5G产业链业绩开始“U”型反转,看好板块未来1年的业绩持续兑现。未来运营商5G相关集采有望逐步落地,催化剂密集,叠加5G产业链季度业绩有望持续改善、估值快速消化,我们维持板块后续震荡向上的判断,长期建议布局有业绩支撑(中报好)和低估值的优质5G标的,结合各板块、各公司的估值与成长匹配情况,建议如下:
1、5G相关设备器件:
1)主设备:烽火通信;
2)天线射频领域:沪电股份、俊知集团(港股)、世嘉科技、通宇通讯、深南电路、胜宏科技、生益科技、华正新材、天和防务等;
3)光通信领域:新易盛(电信高端产品有望持续受益5G传输网需求)、光迅科技(光模块/器件龙头,高端芯片有望突破)、中际旭创(数通光模块龙头,切入5G市场)、天孚通信(上游器件龙头)、太辰光、剑桥科技、博创科技等;
2、5G边缘生态:
中国铁塔(港股)、星网锐捷、华体科技、天源迪科、宝信软件(计算机团队覆盖)、网宿科技、城地股份、数据港等;
3、5G应用端:
1)云计算/云视频:光环新网,亿联网络(预计19年11.4亿净利,32倍)、梦网集团、深信服(天风计算机团队联合覆盖)等;
2)物联网:移为通信、广和通、移远通信、拓邦股份、高新兴、日海智能、和而泰(机械团队覆盖)、金卡智能等;
4、专网通信:海能达;
5、军工通信领域:海格通信、红相股份。
风险提示:5G产业和商用进度低于预期,贸易战不确定风险。