土地供应（2019.09.23-2019.09.29）：百城土地供应建筑面积累计同比下降6.56%本周合计供应247宗地块；其中住宅用地90宗，商服用地45宗，工业用地98宗，其他用地14宗。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　本周100城土地供应建筑面积合计2104.19万平方米,环比下降23.18%,同比下降64.3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）年初至今累计同比增速为-6.56%，累计变动为-3.41个PCT。其中一线、二线、三线城市供应面积分别为167.81、815.56、1120.82万平方米，环比增速分别为1.06%、-29.13%、-21.19%；同比增速分别为-61.72%、-63.7%、-65.07%。年初至今累计增速分别为93.02%、2.86%、18.92%，累计变动分别为-0.78、-2.94、6.81PCT。
　　本周100城土地挂牌均价2742元/平方米,环比下降2.39%,同比上升17.94%。其中一线、二线、三线城市挂牌均价分别为6203、2910、2020元/平方米，环比增速分别为-41.16%、-7.85%、13.55%；同比增速分别为-17.29%、16.91%、36.86%。
　　土地成交（2019.09.23-2019.09.29）：百城土地成交规划建筑面积累计同比下降5.36%
　　本周合计成交264宗地块；其中住宅用地122宗，商服用地37宗，工业用地95宗，其他用地10宗。
　　本周100城土地成交规划建筑面积2384.19万平方米,环比下降0.15%,同比下降31.9%。年初至今累计同比增速为-5.36%，累计变动为-1.08PCT。其中一线、二线、三线城市土地成交规划建筑面积分别为311.12、1328.11、744.96万平方米，环比增速分别为209.95%、-12.12%、-4%；同比增速分别为43.9%、0.65%、-62.09%。年初至今累计增速分别为38.45%，3.74%，-16.07%，累计变动分别为0.32、-0.11、-1.96PCT。
　　本周100城土地成交均价3992元/平方米,环比上升32.4%,同比上升85.93%。其中一线、二线、三线城市土地成交均价分别为6573、4468、2067元/平方米，环比增速分别为-27.29%、23.77%、91.74%；同比增速分别为-10.25%、135.65%、18.45%。
　　本周100城土地成交总价951.82亿元,环比上升32.2%,同比上升26.64%。其中一线、二线、三线城市土地成交总价分别为204.49、593.34、153.99亿元，环比增速分别为125.36%、8.74%、84.17%；同比增速分别为29.13%、137.12%、-55.1%。
　　投资建议：基本面情况，“金九银十”或延续同比销量下滑，九月我们观测的样本城市，新房交易量累计增速-4.4%，结合8月份的统计局数据来看，北京、广州等二手住宅价格出现回落，预示着市场热度或不及预期。而十月黄金周也出现同比销量的负增长，行业基本面总体走弱，有助于缓解政策进一步打击压力，政策再度收紧的概率较小。但百强房企销售韧性超预期，高推盘叠加低基数，四季度销售韧性有望继续保持：在融资环境短期难以放松的情况下，一方面加速推盘去化仍为重点，另一方面去年Q4的低基数效仍然十分明显（18年10-12月单月销售额分别为8213亿元、8956亿元、12819亿元，今年9月单月销售额已经超过1万亿）。行业方面，地产政策难以再度收紧，宏观方面，11日中美贸易磋商后，特朗普称美中两国已“非常接近”结束贸易战，或将全方位提升市场风险偏好。随行业竣工回升，我们预计房企下半年业绩有望再超预期，结合宏观流动性宽松、贸易摩擦阶缓解助力板块估值提升，持续推荐：1）龙头：保利、万科、融创等；2）优质成长：中南建设、阳光城、荣盛发展等；3）物业和商业：中航善达、大悦城（受益长期利率下行）、光大嘉宝等；4）持续关注旧改：城投控股等。
　　风险提示：政策变化不及预期，房屋销售不及预期