最新观点：动力煤：供给方面，国庆期间，主产地环保、安全检查频繁，产量收紧；需求方面，受气温回落和国庆环保等因素影响，电厂日耗持续下滑，库存水平高位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总体来看，产地生产受到限制，下游整体耗煤需求较弱，库存高位，短期内煤价以稳为主。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国庆后，下游补库陆续增加，或将带动煤价上涨。但随着后期产能释放，电厂库存高位，煤价上涨幅度有限。焦煤：产地方面，临近国庆，产地煤矿有停限产预期；需求方面，焦企利润低位，库存合理，受到限产影响补库积极性不高。综合来看，受制于下游偏弱的补库力度，预计煤价将延续弱稳态势。焦炭：焦企方面，临近国庆受空气质量影响，多省市执行停限产，产量减少；下游方面，钢厂限产形势严格，整体焦炭库存维持在中高位。综合来看，当前钢焦市场处于供需两弱的局面，整体市场观望氛围较为浓厚，预计焦炭价格将持稳运行。
　　1.动力煤：本周国内港口动力煤价格维稳，9月27日秦皇岛港5500大卡动力煤最新平仓价为582元/吨，环比上周持平；产地价格方面山西大同南郊5500大卡车板价446元/吨，环比持平；9月27日秦皇岛港库存595.50吨，周环比上升6.50万吨；9月27日六大电厂日耗总计63.27万吨，较上周五下降1.48万吨。需求方面，9月21日-9月27日沿海六大电厂日耗均值63.27万吨，环比上周的64.75万吨下降1.48万吨，随着气温回落，电厂日耗持续下降。库存方面，截至9月27日，六大电厂库存1,578.54万吨，环比增加0.77万吨，同比上升95.63万吨；9月27日库存可用天数为24.95天，环比上周的24.37天上升了0.58天，同比上升0.13天。港口方面，9月27日秦皇岛港口库存595.50万吨，环比上升6.50万吨，同比减少80万吨。供给方面，临近国庆，各地煤矿以保安全生产为主，部分地区煤矿国庆期间停限产，供给收缩。进口方面，截至9月27日，广州港澳洲煤Q5500库提价645元/吨，周环比持平；广州港印尼煤Q5500库提价645元/吨，周环比持平。本周进口煤价格平稳。综合来看，供给方面，国庆期间，主产地环保、安全检查频繁，产量收紧；需求方面，受气温回落和国庆环保等因素影响，电厂日耗持续下滑，库存水平高位。总体来看，产地生产受到限制，下游整体耗煤需求较弱，库存高位，短期内煤价以稳为主。国庆后，下游补库陆续增加，或将带动煤价上涨。但随着后期产能释放，电厂库存高位，煤价上涨幅度有限。
　　2焦煤：本周京唐港主焦煤价格为1650元/吨，周环比持平。本周炼焦煤市场稳定运行，产地价格保持平稳。需求方面，本周焦化厂综合开工率为69.98%，周环比下降7.71个百分点。库存方面，从绝对量来看，本周国内100家样本焦化厂炼焦煤库存合计802.39万吨，环比上升8.79万吨；从相对量来看，本周焦化厂炼焦煤库存平均可用天数17.78天，环比升高1.94天。供给方面，国庆前期产地有停限产预期，部分地区运输受限。综合来看，产地方面，临近国庆，产地煤矿有停限产预期；需求方面，焦企利润低位，库存合理，受到限产影响补库积极性不高。综合来看，受制于下游偏弱的补库力度，预计煤价将延续弱稳态势。
　　3.焦炭：本周天津港一级焦平仓价为1970元/吨，周环比持平；唐山二级冶金焦到厂价1850元/吨，周环比持平。本周焦炭市场平稳运行。需求方面，全国高炉开工率57.60%，环比下降10.49%。库存方面，本周110家国内样本钢厂焦炭库存合计456.75万吨，周环比下降4.14万吨。本周100家国内独立焦化厂焦炭库存合计31.58万吨，环比下降0.51万吨。本周港口库存合计453.7万吨，环比上升6.7万吨。供给方面，本周焦化厂综合开工率为69.98%，周环比下降7.71个百分点。综合来看，焦企方面，临近国庆受空气质量影响，多省市执行停限产，产量减少；下游方面，钢厂限产形势严格，整体焦炭库存维持在中高位。综合来看，当前钢焦市场处于供需两弱的局面，整体市场观望氛围较为浓厚，预计焦炭价格将持稳运行。
　　风险提示：宏观经济大幅下滑，煤价大幅下跌，焦炭限产不及预期，政策性调控煤价，新增产能大量释放，进口煤政策收紧、榆林地区煤管票放开