投资要点
【中汽协:8月新能源车销售8.5万辆,同比减少15.8%,环比增长6.4%】根据中汽协数据,2019年8月新能源汽车产销分别为8.7万辆和8.5万辆,同比下跌12.1%和15.8%,环比增长2.9%和6.4%;累计来看,1-8月份产销分别完成79.9万辆和79.3万辆,同比增长31.6%和32.0%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】8月产销量同比依旧下滑,但是环比出现小幅提升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)8月之后,由于新补贴政策影响边际减弱,此外在禁止新能源车限行限购、新能源车停车费优惠等促进新能源车消费的政策推动下,产销量有望继续恢复性增长。我们下调了今年全年新能源车产销量至140-150万辆。
新能源商用车同比环比下滑明显,乘用车销量环比增长19%:中汽协数据,8月新能源乘用车产销量分别为8.2万辆和8.0万辆,同比减少7.1%和11.4%,环比增长15.4%和19.0%;新能源商用车产销量分别为0.5万辆和0.6万辆,同比减少51.6%和50.8%,环比减少61.2%和57.9%。新能源商用车产销量下滑严重,主要系月初新能源公交车补贴退坡正式实施所影响。
纯电动车产销量环比增长,插电混车型同比大幅下行:从不同动力类型来看,8月份纯电动车产销量分别为7.3万辆和6.8万辆,同比分别增加1.4%和下降6.8%,环比分别增加12.3%和11.5%;插电式混合动力汽车产销分别完成1.4万辆和1.7万辆,同比减少48.1%和39.3%,环比分别减少30.0%和10.5%。出租网约车市场插混车型占比的下降,导致8月插混车产销量下滑明显。
【乘联会:8月新能源乘用车销量7.08万辆,同比下降15.9%,环比增长6.1%】根据乘联会数据,2019年8月我国新能源乘用车销量7.08万辆,同比下降15.9%,环比增长6.1%;1-8月新能源乘用车累计销量71.3万辆,同比增长40.7%。纯电动车型方面,A00/A0/A/B/C同比分别-15%/-45%/+22%/+4972%/-59%,环比分别+14%/-24%/+25%/+76%/+18%,其中A00级和A级分别完成销量1.8万辆和2.9万辆,占纯电动乘用车份额分别为31%和51%,环比分别-1pcts /+5pcts;插混车型方面,8月完成销量1.4万辆,同比下降47%,环比下降19%,其中A级、B级、C级销量同比-50%/-67%/+41%,环比-25%/-21%/+7%,占插混乘用车市场份额为56%、20%和22%,环比-5pcts/+0pcts/+5pcts。
投资建议:8月新能源车产销量环比出现小幅提升,略不及预期,下调全年新能源汽车产销量至140-150万辆。重点推荐钴资源供给侧减产受益标的:当升科技、华友钴业,推荐预期锂价即将见底受益标的:天齐锂业,积极关注:恩捷股份、宁德时代。
风险提示:行业政策重大变动;新能源汽车推广不及预期;其他突发性爆炸事件。