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恒华科技研究报告:安信证券-恒华科技-300365-再次预中标兴义电力大单,进一步夯实未来增长驱动力-190918

股票名称: 恒华科技 股票代码: 300365分享时间:2019-09-19 13:37:12
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡又文,徐文杰
研报出处: 安信证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 买入-A
研报大小: 487 KB 分享者: mct****cy 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  ■事件:公司公告预中标兴义市2019年10kV及以下城市配电网建设与改造项目EPC,中标金额为6.25亿元,工期720天。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  ■再次预中标兴义电力大单,有望对未来业绩产生显著积极影响。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)继此前拿下兴义电力城市配电网建设与改造EPC项目(金额5.52亿,截至2019H1执行进度89%)以及兴义电力2018年第一批城网改造项目(金额1.80亿,截至2019H1执行进度88%)之后,公司再次作为第一候选人预中标“兴义市2019年10kV及以下城市配电网建设与改造项目EPC”,项目总投资7.93亿元,其中预中标金额6.25亿元约占2018年营收的52.80%,若能够正式签订项目合同并顺利实施,预计将在未来两年内对公司经营业绩产生显著积极影响。本次项目内容主要涵盖:1)变电工程:新增配变68.55MVA;2)线路工程:10kV及以下线路新建工程,线路总长度601km;新建10kV电缆排管94km,改造低压户表54379户;3)建设自动化与中低压配套工程。
  ■泛在电力物联网建设加速在即,助力实现全年高增长目标。产业调研显示,泛在电力物联网的建设有望自今年Q4起逐渐加速,真正从前期规划走向实际落地,从而成为公司未来业绩增长的重要新引擎。且考虑到在年报中公司已明确披露了全年归母利润增长30%-50%的业绩目标区间且并无调整,以及正在执行的股权激励计划在业绩层面的行权条件,我们对公司全年整体的高增长充满信心。
  ■投资建议:正式中标前暂不调整盈利预测,预计公司2019-2020年EPS分别为0.63元和0.87元,维持“买入-A”评级,6个月目标价20元。
  ■风险提示:电改进度低于预期;项目验收进度低于预期
  

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