要点:
豆粕: CBOT大豆震荡收星,短期维持高位震荡整理预期,继续关注两国磋商进展及美豆天气对产量的影响;国内市场来看,豆粕震荡收星,中国将于本周三赴美国进行磋商,为10月份更高级别谈判做准备,若进展顺利中国将买入更多美豆,后期大豆供应趋于增多,而饲料终端需求仍疲软,制约短期豆粕市场价格反弹动能,不过中美贸易缓和消息利空因素已经有所释放,且外盘走高成本端仍存一定支撑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在期权市场方面,豆粕期权持仓回升,持仓量PCR回归至均值水平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)豆粕期权隐含波动率低位震荡,总的来看,当前隐波处于历史均值下方。操作上推荐买入牛市价差或卖出看跌期权。
白糖:郑糖继续回落,外糖回调带来压力,并且产区现货报价也有所下调。郑糖走势有形成双顶的可能,主力合约在5600元附近有较大阻力。现货销售高峰已过,新糖陆续上市,供需形势短期趋空。还有,国内外糖价差距很大,进口糖数量可能增多,郑糖可能还会走低。在期权市场方面,白糖期权成交略减,持仓继续上升。期权持仓量PCR总处于缓慢上升趋势中,已回归至1附近。白糖期权波动率回落,操作上推荐卖出看涨期权。
铜:隔夜美联储如期降息25个基点,然而符合预期的宽松政策又让市场再一次失望。基本面上,供给端变化不大,铜加工费TC延续低位;需求端有改善迹象。现货端,国庆长假前还存有长单交付,市场依然有补货意愿,整体市场面临各种消费预期,高升水格局暂难改变。在期权市场方面,期权成交量回升,铜期权持仓也略有上升,持仓量PCR重心仍在历史低位。铜主连历史波动率处于历史低位,铜期权隐含波动率探底回升。总的来看,目前铜价受宏观影响较大,在全球经济疲软以及中美贸易争端背景下,铜价上行空间有限,操作上推荐卖出宽跨式。
玉米:大商所玉米期货价格继续筑底走势,国内玉米现货报价大多稳定,个别小幅调整。对于产量方面,整体认为种植面积减少单产增加,产量较去年基本持稳。需求短期预计难有好转。但是需求的利空因素已经轮番上演,在盘面上得到了比较充分的体现,目前深加工利润有转好趋势,生猪养殖利润以及国家出台政策均有利于刺激生猪补栏,需求进一步下滑的可能性小,需求有可能见底。短期玉米预计依旧以筑底为主,下跌空间有限,中长期可考虑布局多单。在期权市场方面,玉米期权成交减少,持仓持续上升,持仓量PCR重心仍处于低位,市场对未来仍以看多为主。此外,玉米期权隐含波动率一直在低位附近震荡,操作上推荐买入看涨期权进行套保。
棉花:国内棉花期货周三震荡跌1.3%,收于12915。短期维持震荡走势。中期来看棉花供大于求态势并未改变,新疆棉9月底将引来收获期,棉花预计上行空间有限。目前棉花库存总体居高不下,限制郑棉上涨走势,中美谈判面临较大不确定性,下游消费预计难以好转,拖累后期走势。技术上看,棉花短期在13000附近有望震荡整固,上方仍有一定上行空间,但13500-14000压力较大。在期权市场方面,棉花期权成交回升,持仓持续增加,持仓量PCR有所回落,仍处于相对低位。另外棉花期权隐含波动率又有所增加,处于相对高位,操作上仍推荐以卖期权为主。
橡胶:沪胶再次回落,原油走低使得做多意愿受挫。国庆前可能部分轮胎企业停工,对橡胶需求或有影响。沪胶恢复整理形态。在期权市场方面,橡胶成交略降,持仓继续增加,持仓PCR一直处于低位。期权隐含波动率大幅回落,操作方面推荐卖出宽跨式。