投资摘要:
本周放量增长,上证综指上涨3.93%,周成交额1.301万亿元,成交额环比上涨24.49%;上证50上涨3.78%,沪深300上涨3.92%,创业板指上涨5.05%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】伴随明年可预见的利率下行趋势,A50的估值底线在缓慢抬升,A股在人民币计价的五类资产(股汇楼债期)中最为便宜,当前价格下的下跌空间有限。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但从政策和经济角度出发,决定A股走牛的决定性因素仍未出现,因此我们对于A股年内走势看平。目前来看,若近期的多轮利好政策实质是为中美贸易谈判做准备,那么“节前清仓”的博弈心理有可能导致错失本轮反弹的高潮。我们建议投资者在“博弈”之余,更多关注中美谈判的预演,并加大行情的参与度。
本周各宽基指数全线上涨。28个申万一级行业指数中只有医药生物和食品饮料下跌,tmt表现强势,通信接棒电子一飞冲天,成为唯一涨幅超过10%的行业,上周弱势的金融地产本周也有不错表现。有多达14个行业当周收益率超越沪深300。目前沪深300的多头逻辑已经从前期的配置价值转向资金面和技术面的动量价值,加上消息面的利多,A股短期内偏强。具体来看,经过这段时间的上涨,沪深300的估值优势已经逐渐减小,对于长线资金的吸引力减弱,而近3年主力资金持续净流出的情况在本周得到暂时缓解,主力资金呈现净流入,短期内市场情绪偏多。而技术面指标,KDJ和MACD指标均显示大盘易涨难跌。本周五的降准落地和非农数据都对A股短期上涨提供支持。
本周一级行业总体表现较强,考虑相对收益,相较于沪深300,有14个行业可获得超额收益。目前我们根据行业择时策略信号,推荐医药生物、食品饮料、家用电器、电子、化工、通信、传媒、计算机、国防军工、电气设备、建筑材料、综合。
风险提示:政策风险,中美贸易冲突形势恶化,消费需求疲弱,大盘下行风险。