核心结论
9月2日-9月6日一周涨幅靠前的行业为计算机、国防军工、通信等成长板块。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】结合8月市场回调以来的强势行业来看,电子(累计超额收益14.63%)、计算机(12.71%)、国防军工(8.97%)等成长板块依然表现突出,三季度以来成长板块的涨跌幅也更可观,年初至今涨幅也逼近消费板块。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)短期估值回升均与中美贸易战缓和以及Q3业绩改善预期有一定关联,但考虑到中美贸易战反复拉锯,成长板块的估值修复进程也会波动曲折。
从重要指数角度,指数估值均较上期回升。至9月6日,Wind全APE(TTM)17.41倍,约位于2000年以来26.31%的历史分位,Wind全A(除金融、石油石化)PB(LF)2.33倍,约位于2000年以来31.11的历史分位,均较上期上涨。目前仅有中证500市盈率位于历史25%分位数以下,创业板指、创业板50位于历史分位分别修复至63%、74%。各重要指数的风险溢价ERP均回落,显示风险偏好上行,主要受益于无风险收益率下行,截止9月6日,全A、上证50、沪深300、中证500的ERP分别为2.73%、7.21%、5.13%、0.93%,
从行业估值角度,多数行业估值较上期上涨,其中汽车(19.48倍)、纺织服装(23.55倍)、有色金属(38.48)PE估值回升明显,而农林牧渔(40.17倍)PE回落较较多,目前仅有计算机、通信PE历史分位超50%;通信(2.76倍)、计算机(3.92)PB回升较为明显,农林牧渔(3.88倍)、食品饮料(6.78倍)行业PB小幅下降,目前食品饮料、家电、农林牧渔PB历史百分位超50%。
AH股溢价保持在历史高位。至9月6日,AH股溢价指数为131.61点,较上期略有下降,但仍保持在74.17%较高的历史百分位。
风险提示:中美贸易谈判反复变化