扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 公司调研 > 正文

正海生物研究报告:新时代证券-正海生物-300653-首次覆盖报告:口腔产品加速度增长,重磅产品活性生物骨有望2020年获批-190822

股票名称: 正海生物 股票代码: 300653分享时间:2019-08-22 15:31:18
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 崔文亮
研报出处: 新时代证券 研报页数: 16 页 推荐评级: 推荐(首次)
研报大小: 1,180 KB 分享者: lyf****an 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  公司口腔膜呈加速增长态势,产品推广持续见效
  公司半年报显示,2019H1公司实现收入1.33亿,同比增长26.09%,2017、2018年收入分别同比增长21.35%和17.92%,今年以来增长提速;核心产品口腔修复膜2015~2019H1收入分别同比增长8.79%、17.96%、21.22%和28.22%,收入增长持续提速;生物膜则处于稳定增长状态,2016~2019H收入分别同比增长8.60%、23.71%、11.73%和18.99%,增速高于行业增速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司的产品市场推广见效,品牌力彰显。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  口腔领域景气度持续,公司核心品种依然有大的进口替代空间
  口腔科室作为医院盈利性最好的科室之一,适合民营资本介入,我国口腔治疗需求随着老龄化的到来也在快速增长,种植牙行业更是以每年超过30%的复合增速高速增长,中国种植牙渗透率仅有韩国的不到5%。公司现有核心品种主要竞争对手就是瑞士盖氏,其占据国内超过70%份额,公司的主要产品主要对标盖氏,效果不亚于盖氏,而公司产品价格却低于盖氏20%左右,进口替代是长期趋势。
  公司储备品种丰富,50亿重磅品种活性生物骨有望2020年获批
  公司目前有超过10个品种在研,其中活性生物骨目前处于产品注册的技术审评阶段,通过了国家药监局的质量体系现场考核,技术审评意见有待进一步反馈,我们预计活性生物骨2020年中可以获批。我们测算,该品种出厂口径市场空间50亿,空间非常大。
  公司收入加速增长,储备品种空间大,首次覆盖给予“推荐”评级
  我们预计,公司2019-2021年收入分别为2.74/3.50/4.50亿,分别同比增长27.0%/28.0%/28.4%,净利润分别为1.12/1.45/1.86亿,分别同比增长30.5%/29.1%/28.9%;对应公司当前的股价2019-2021年PE分别为49.5/38.3/29.7。考虑到公司的口腔膜增长处于加速趋势,储备品种活性生物骨空间巨大并且即将取得注册证,首次覆盖给予“推荐”评级。
  风险提示:活性生物骨取得注册证不及预期;大量采购带来价格的变动;公司市场推广活动不及预期
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com