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研究报告:首创证券-首创晨会“餐”-190822

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-08-22 13:26:49
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵光
研报出处: 首创证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 1,319 KB 分享者: wei****23 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  宏观经济分析:未来两个月是降准、降息较为合适的时间窗口
  事件:8月20日央行副行长刘国强在国务院政策例行吹风会上表示,降准、降息都有空间,但是降不降还要根据经济增长和物价形势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  点评:
  8月20日,首次LPR报价亮相:1年期LPR为4.25%,5年期以上LPR为4.85%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此前,一年期LPR长期处于4.31%的水平。央行副行长刘国强在国务院政策例行吹风会上表示,这次推出新的LPR形成机制,旨在推进利率市场化改革。刘国强称,新的LPR形成机制并不会使房贷利率下降,利率市场化改革就像修水渠,目的是更加畅通,让水更有效率更精准流到田间地头。这就形象地指出本次利率市场化改革的目的是对实体经济进行“精准滴灌”,防止产生房地产泡沫。尤其值得注意的是,在本次吹风会上,刘国强表示,降准、降息都有空间,但是降不降还要根据经济增长和物价形势。这句话向市场传递的信息是,未来央行存在降准与降息的可能,可能性的大小取决于据经济增长和物价形势。从库存周期上看,宏观经济处于主动去库存阶段,总需求较为疲弱,而CPI同比在8-10月大概率下行,PPI同比走势则更为确定,在10月到达底部。在国外央行纷纷降息的情况下,叠加“国内经济下行压力加大”,未来我国降准、降息均是大概率事件,从时间上看,未来两个月是较为合适的时间窗口。
  (研究员:王剑辉执业证书编号:S0110512070001)

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