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　　【万华化学】中报点评:万华化学(600309)-2019H1业绩符合预期，MDI价格有望回归历史价格中枢
　　核心摘要：精细化学品及新材料板块营收持续增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】板块营收32.38亿元，同比增长20.54%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司二期13万吨/年PC产能预计2019年底投产；一期年产8万吨PMMA项目于2019年初一次性开车成功并生产初合格产品；特种异氰酸酯如HDI、IPDI等主要品种全球需求量近30万吨，下游主要是汽车涂料等领域，万华产品得到了全球主要客户的认可；特种胺业务也有望随着高端的风电、电器、饰品等高端环氧领域持续发展，维持高速增长。
　　盈利预测及投资评级:中报业绩符合预期，公司MDI、乙烯、新材料等项目持续推进，未来有望成为世界级化工巨头。维持“买入”评级，维持盈利预测，预计2019-2021年EPS为4.52、6.11、7.60元，对应PE为9.7、7.2、5.8倍。
　　风险提示:MDI、石化等产品价格继续下跌，新项目进展不及预期。
　　【药明康德】中报点评:药明康德(603259)-增长迈上新台阶，加快CRO新领域布局
　　核心摘要：公司人员快速提高，目前19042人（较去年底增1312人），半年增长7%。上半年新增客户近600家，活跃客户超过3,600家，充分发挥“一体化、端到端”的研发服务平台优势，各个业务板块间的协同性进一步增强。
　　上半年投资建设持续推进，启东研发中心正式投入运营，有效支持上海总部研发中心规模扩大的需求；无锡细胞和基因治疗产品研发生产基地正式落成，赋能国内客户。
　　上半年看增速提高主要受益于公司临床cro、cmo业务增速进一步提高，美国区实验室显著改善。
　　盈利预测与投资建议
　　预计公司2019～2021年EPS分别为1.51元、2.06元、2.75元，对应PE分别为50.8倍、37.1倍、27.8倍。维持公司“买入”评级。给予目标价75.5元。
　　风险提示:中美科技交流减弱的风险