市场行情
　　A股三大股指今日低开高走，最终集体收涨，沪指2800点失而复得，创业板指涨逾1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】具体来看，沪指收盘上涨0.25%，收报2815.80点；深成指上涨0.48%，收报9009.68点；创业板指上涨1.24%，收报1555.77点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）两市合计成交3939亿元，行业板块涨跌互现。
　　昨日美两年期与十年期国债利率出现倒挂，引发市场对经济衰退的预期加强，投资者对于风险资产的偏好下降，美股及其他海外市场跌幅显著。此外，中美贸易战虽然暂时推迟，但两国贸易摩擦不确定性仍高；另一方面，历史上看我国房地产市场是主导经济短期波动的关键变量，而地产周期的缓慢下行，决定了经济很难短时间企稳回升，后续压力会更大，行情短时逆转的概率不大，建议即时对冲风险。
　　周三统计局公布的7月经济数据均低于市场预期，其中工业增速为4.8%，创09年初以来的新低。三大门类中，制造业同比为4.5%，回落1.7个百分点，为13年下半年以来的新低，制造业增速的大幅回落是导致工业增速回落的主要原因。汽车制造业同比跌幅由上月的-2.5%扩大至-4.4%。固定资产投资累计同比为5.7%，回落0.1个百分点，房地产投资7月累计同比增长10.6%，当月同比为8.5%，较上月回落1.6个百分点。7月房地产销售当月同比增长1.2%，新开工面积同比由于去年同期的高基数回落2.3个百分点至6.6%。目前来看，随着房地产融资的收紧，市场对于房地产投资下滑的预期较为一致，融资收紧的影响会逐步显现。
　　7月基建投资（不含电力）累计同比增长3.8%，回落0.3个百分点，基建投资尚未明显发力。在经济下行压力加大的情况下，基建作为逆周期调节工具有望逐步发力，对冲房地产投资的下滑压力。总的来看，下半年房地产投资将会逐步回落，但短期回落的幅度不会过快，而基建投资有望逐步发力，对冲房地产投资的下行压力。