事件
　　近日，国家医疗保障局、人力资源社会保障部印发《关于印发<国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录>的通知》（医保发〔2019〕46号），正式公布了国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险常规准入部分的药品名单，目录调整工作取得了阶段性进展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　评论
　　医保局开启医保目录动态调整序章：自二零零零年第一版医保目录公布以来，共有5版医保目录。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此前医保目录调整较慢，本次药品目录调整是国家医保局成立后首次全面调整，开启动态调整序章，有助于目录及时更新换代。
　　从“扩大”到“调整”，基金支出“腾笼换鸟”：
　　常规目录“有进有出”，去芜存菁。从常规目录品种数量看，调整前后药品数量变化不大，本次发布的常规准入部分净增药品数量（108个），和净增幅度（4.3%）均为史上最低；但通过动态调整、有进有出，药品结构发生了较大变化。在品种上，优先考虑癌症及罕见病等重大疾病治疗用药、慢性病用药、儿童用药、急救抢救用药等。
　　谈判目录：数量超预期。共确定了128个拟谈判药品，均为临床价值较高但价格相对较贵的独家产品，而前三批谈判成功药品数量总和仅为56个，数量超预期。
　　医保局进一步加强统筹管理：在医保支付标准上，文件提出通过一致性评价的仿制药和原研药制定统一支付标准；在各地增补权限上，各地不得自行制定目录或用变通的方法增加目录内药品，也不得自行调整目录内药品的限定支付范围。
　　三医联动加强，共同提升医保支出使用效益：本次目录调出卫健委《重点监控药品目录》的20个品种，纳入部分基药品种，多个基药品种由乙类调整为甲类；本次调出的150个品种中，约一半是被药监局撤销文号的药品。
　　投资建议
　　正如我们在年度策略所阐述，医改重点由供给侧转向需求侧，存量格局将进一步洗牌。通过腾出辅助用药等空间，医保将有更多空间用于支付创新药和优质仿制药。
　　有新增医保药品的相关上市公司如下：石药集团（阿比多尔、聚乙二醇化重组人粒细胞刺激因子，此外恩必普由于神经内科多个辅助用药调出目录间接受益）、恒瑞医药（罂粟乙碘油、加替沙星）、翰森制药（瑞格列奈二甲双胍1、瑞格列奈二甲双胍2）、丽珠集团（哌罗匹隆）。
　　更多标的详见正文。
　　风险提示
　　医保放量低于预期风险；医保谈判成功数量不及预期风险；药品质量风险；统计过程遗漏；医保目录落地低于预期风险。