本期观点
　　本期最受关注是新东方在线发布上市后首份财报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司FY2019实现营收9.19亿元（+41.3%），其中K12分部营收达1.59亿（+80.8%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在头部企业已经实现规模化，竞争加剧使得行业流量价格持续抬升的背景下，整个在线教育行业的短期内出清将明显提速，行业集中度快速提升。随着监管政策从线下延伸至线上，包括预收款、教师资质等的限制将导致一大批不具备自我造血能力、忽略教研体系构建，盲目“烧钱”的在线教育企业在未来1-2年被淘汰。当前，我们更看好在各自细分赛道已经率先实现规模化，具备自我造血能力，真正解决用户痛点的头部在线教育企业。我们认为新东方在线品牌效应突出，后续业绩大幅增长的K12业务有望让公司营收保持超高速增长，打造新业绩增长点。同时，公司作为港股市场中唯一一家在线教育标的，具备较强的稀缺性，建议持续关注。
　　公司要闻
　　（1）朗朗教育：19H1营收7677.75万元，销售策略调整助营收+18.76%。
　　（2）新道科技：19H1营收7863.25万元，同比下降18.37%。
　　（3）立思辰：中标济宁市任城区教育项目，总金额为3.02亿元。
　　（4）三盛教育：拟9660万元收购中育贝拉不低于40%的股权。
　　（5）鸿合科技：19H1营收20.25亿元（+ 11.67%），市场需求稳定增长。
　　（6）瑞思教育：FY19Q2营收3.67亿元（+ 22.3%），收入增长稳健。
　　（7）新东方在线：FY19营收9.19亿元（+41.3%），K12业务持续扩张。
　　（8）民生教育：FY19H1营收5.26亿元，内生增长+外延并购助营收+66.4%。
　　（9）拓课云：完成数千万元A1轮融资，由深圳前海与君资本领投。
　　本期市场数据回顾
　　（1）三板市场：广证恒生新三板教育指数在上周五（2019年8月16日）收盘于1410.46点，一周下降0.04%。
　　（2）主板市场：上周主板市场26家重点公司中，19家上涨，涨幅前3名为科大讯飞、百洋股份、中公教育，涨幅分别为8.44%、8.42%、8.24%。
　　（3）海外市场：上周海外市场39家重点公司中，9家上涨。港股22家重点公司中天立教育上周涨幅最大，上涨4.93%；美股17家重点公司中四季教育上周涨幅最大，上涨4.00%。
　　（4）一级市场：本期教育行业一级市场共统计到10起投融资事件，其中拓课云及螳螂科技分别完成数千万元融资。