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研究报告:山西证券-每日点评2019年第126期:两市低开窄幅震荡,热点板块值得继续关注-190820

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-08-21 08:10:20
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 麻文宇
研报出处: 山西证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 539 KB 分享者: lum****dy 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  走势回顾:
  截至收盘,沪深两市均收获小幅回调。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,上证综指收跌0.11%报2880.00点,止步四连涨,深证成指收跌0.00%报9328.73点,创业板指收跌0.69%报1611.59点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  市场焦点:
  据第一财经报道,美国全国商业经济协会19日发布调查报告称,有74%的美国经济学家认为,美国政府目前采取的经济政策会导致美国经济在2021年底之前出现衰退。其中,34%的经济学家认为,美国经济会在2021年出现衰退,38%的经济学家认为衰退会出现在2020年,还有2%的经济学家认为美国经济在今年就会出现衰退。报告指出,经济学家们普遍都对美国政府的关税政策表示担忧,认为这最终会损害美国经济。即使不认为美国经济面临衰退的一些经济学家也承认,美国目前的贸易政策一定会损害美国乃至世界经济。
  策略建议:
  两市低开震荡,深圳板块表现强势
  两市小幅低开,之后震荡前行,最终收获小幅回调。与大盘走势类似,多数行业同样经历震荡,其中有色金属、食品饮料、国防军工等行业实现小幅上涨,而非银金融、公用事业、汽车等板块则跌幅靠前。题材方面,深圳本地股与农业股成为今日为数不多的亮点。受到国家利好政策的带动,深圳板块内共47支个股收获上涨,整体则实现3.88%的涨幅,远远超过大盘。两市共成交5237亿元,成交量较前一交易日有所缩量。沪股通流出6.18亿元,深股通流出6.44亿元,北向资金全天净流出12.62亿元。
  LPR利率符合预期,短期聚焦热点板块
  8月20日新版LPR首次报价出炉,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2019年8月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为4.25%,5年期以上LPR为4.85%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。数据显示,央行1年期MLF利率目前在3.30%,而LPR上周五报在4.31%,1年期、5年期以上贷款基准利率自2015年10月24日以来分别维持在4.35%、4.90%。
  展望后市,随着国家一系列重大改革措施的出台与落地,预期A股市场有机会呈现出较为积极的表现。但由于整体基本面并未显著改善,加之全球范围内经济下行压力犹存,预计市场仍会经历反复与震荡。从美股的经验来看,美联储在历次降息后,企业的融资成本降低而盈利有显著改善的情形下会支撑股市上涨,反之股市难有表现。虽然能否走出长牛仍有待经济数据和微观数据的支撑。但短期来看,市场的赚钱效应已经明显的改善,我们依旧认为券商板块将是短期内行情好坏的风向标,券商今日高开低走,市场普涨行情被证伪,但随着市场风险偏好明显回升,受利好政策刺激的热点板块与题材将持续受到资金的追捧,仍旧建议关注深圳板块和科技板块当下行情下,投资者可考虑适当增加仓位,博弈后市行情。
  中长期来看,我国贷款利率下行并不改避险逻辑。从历次全球经济衰退来看,央行的降息有时会带动经济走出泥潭,但更多时候仅是延缓衰退时间,黄金、利率债等产品受全球走势影响更大,在全球经济基本面不改的前提下,避险资产仍具备投资价值。我们继续推荐对受益于经济疲弱、货币宽松背景的避险资产如利率债、黄金等加强配置,中长线投资者可考虑在回调时介入。
  控制仓位,攻守兼备
  底仓稳健配置基本面扎实、政策优待、更具业绩改善确定性/或具备对冲风险特质的板块(公用事业(水电)、黄金、高速公路等)。
  进攻仓逢低介入、博弈政策对冲和弹性更大的方向:一是核心技术、自主可控领域的芯片、5G产业链、新能源汽车、信息安全、云计算等中小盘科技股;一是受益于积极财政发力的建筑、建材(玻璃)央企龙头。
  
  

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