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研究报告:华鑫证券-两融策略:不必太过乐观-190819

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-08-20 07:54:40
研报栏目: 融资融券 研报类型: (PDF) 研报作者: 汤峰
研报出处: 华鑫证券 研报页数: 13 页 推荐评级:
研报大小: 1,471 KB 分享者: xu****u 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  最新观点
  目前立马在2800点上面形成趋势行情的可能性也是偏低,正如我们之前的策略日报中分析认为,在2000年之后每次PPI下穿CPI且又持续下滑,A股均都出现了显性的下跌过程,而本轮PPI在2018年11月对CPI形成下穿,且目前PPI已转负,配合持续收缩的工业企业在成品库存,工业企业依然处于主动库存的阶段,这意味着增值税的下降对工业企业经营改善并不显性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这暗示出全A市场中报盈利增速大概率低于一季度,所以在盈利增速并未处于扩张周期叠加近一阶段外围市场不确定的因素,我们认为很难支持A股走出独立性连续突破行情,而隐性降息短期更大程度上是对投资者情绪形成影响,宣泄之后A股或将又一次回归僵持。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  两融市场概况
  上周(8月12-16日)市场情绪有所回暖,各大指数均出现不同程度的反弹,其中上证综指、深证成指和创业板指分别上涨1.77%、3.02%和4.00%;但成交量依然保持低位,上周周成交1701.97亿股,环比减少10.01%;周成交额1.93万亿元,环比减少6.53%。沪深两市双融余额结束五周的连续下滑,上周两市两融余额较前期有所上升,截止19年8月16日沪深两融余8939.20亿元,环比增加0.15%,其中融资余额环比增加0.16%至8822.42亿元,期间融资净买入14.13亿元;融券余额116.79亿元,环比减少0.61%,融券余量13.51亿股,环比减少3.40%。从两市来看,沪市两融余额继续呈现下滑态势,较前期下降0.09%至5409.66亿元,深市两融余额则呈现明显反弹,其较前期上升0.53%至3529.54亿元。
  关于ETF的融资融券市场,截止19年8月16日共有标的63只,较上期持平;ETF两融余额为1068.63亿元,环比减少4.40亿元。其中融资余额环比减少3.31亿元至1030.61亿元;融券余额环比减少1.09亿元至38.02亿元。目前两融余额前3位分别是易方达恒生H股ETF、华夏恒生ETF和华夏上证50ETF。易方达恒生H股ETF是上周融资净买入额最多的ETF,融资净买入2.73亿元;嘉实沪深300ETF是上周融券净卖出额最大的ETF,融券净卖出406.90万元。
  风险提示
  宏观经济增速不及预期、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。
  
  

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