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纺织服装行业研究报告:光大证券-纺织服装行业周报:7月服装、化妆品零售放缓,三线及以下城市平价彩妆快速增长-190818

行业名称: 纺织服装行业 股票代码: 分享时间:2019-08-19 15:46:18
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李婕,孙未未,罗晓婷
研报出处: 光大证券 研报页数: 19 页 推荐评级:
研报大小: 2,242 KB 分享者: 微笑****落 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  ◆周行情回顾及观点
  上周上证综指、深证成指、沪深300分别涨1.77%、涨3.02%、涨2.12%,纺织服装板块涨0.88%,其中纺织板块涨0.09%、服装板块涨1.30%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】个股方面,中潜股份、维科技术、三毛派神等涨幅居前,浔兴股份、华纺股份、ST中绒等跌幅居前。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  重点事件/数据:1)7月我国社会消费品零售额同增7.60%、增速环比6月放缓2.20PCT,其中限额以上零售企业服装鞋帽、化妆品等零售额分别同比增2.90%、增9.40%,增速分别环比6月放缓2.30PCT、放缓13.10PCT,横向对比化妆品景气度较高。7月份50家零售企业零售额同降2.4%,较19H1增速0.3%有所放缓,服装、化妆品类零售额分别同降2.9%、增3.7%。5、6月以来终端零售环比均改善、7月环比放缓,呈现波动,当前终端零售尚未出现实质性回暖,建议持续关注后续走向。2)近期CBNData联合聚划算卖空发布《三线及以下城市彩妆消费趋势报告》:平价彩妆贡献彩妆近6成销售额,2019年平价彩妆销售额增速加快;平价彩妆消费中三线及以下城市占主导,并且消费者数量、销售额增速均高于一二线城市;平价彩妆中国货消费者渗透率近9成,销售占比超6成。3)国储棉轮出第十五周成交总体平稳,预计棉花弱势行情仍将延续。
  本周观点:我们维持此前的观点,长期来看,纺织服装板块,建议关注高景气细分品类中优势标的(如森马服饰、安踏体育)、品类相对成熟但空间大望胜出的标的(如海澜之家、开润股份)。
  化妆品板块,化妆品行业处成长期、同时快速变化,品牌短期竞争集中于营销、渠道等,长期回归产品力,同时多品牌减缓单品牌业绩波动、有助于把握新机遇,关注把握行业趋势力强珀莱雅及研发出色、迎合行业趋势调整的上海家化,营销及经销资源丰富、望获益行业高端化、精细化趋势的中高端眼部护理丸美股份;生产商获益下游需求释放蓬勃发展,寡头格局望形成,关注本土优质生产商诺斯贝尔(青松股份)。
  ◆行业公司新闻动态
  Tapestry 19Q4 Coach同店销售连续7个季度增长,Kate Spade低迷致股价大跌;加拿大鹅2020Q1销售额大增59%但亏损仍有所扩大;意大利奢华羽绒服品牌Herno推出环保绿标产品线;巴西美妆巨头Natura 19Q2 Aesop净销售额同增20.7%,The Body Shop稳定增长;2019年二手奢侈品报告Gucci高居榜首,Balenciaga窜升最快。
  中报业绩:安正时尚净利同增18.34%;李宁净利同增196.01%;中国利郎净利同增14.05%;裕元集团净利同增10.52%;伟星股份净利同增66.56%;航民股份净利同增7.32%;上海家化净利同增40.12%。
  其他:森马服饰拟向子公司提供不超165万美元融资担保。
  ◆行业数据汇总
  328级棉现货13576元/吨(-0.11%);美棉CotlookA 70.9美分/磅(-0.14%);粘胶短纤11400元/吨(-0.87%);涤纶短纤7217元/吨(+1.50%);长绒棉23300元/吨(-1.69%);内外棉价差-536元/吨(+10.29%)。
  ◆风险提示:终端零售疲软;汇率波动;棉价波动;部分公司解禁压力。
  
  

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