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教育行业研究报告:安信证券-全市场教育行业策略报告:2019年秋季部编版教材实施,孕育哪些投资机会?-190812

行业名称: 教育行业 股票代码: 分享时间:2019-08-13 15:20:30
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 诸海滨
研报出处: 安信证券 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 1,325 KB 分享者: lys****25 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  写在前面:教育部通知,2019年秋季新学期开始,全国所有中小学生的语文、历史、道德和政治都使用统一部编版教材。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们对于该政策进行分析,并剖析对于资本市场的影响。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  部编教材全国统一政策下,语文学科重要性彰显、教辅类教育公司受到冲击:2019年秋季新学期,“部编本”将覆盖义务教育阶段所有年级。原来由各省自行编写的教材(语文、历史和道德与法制)改为由国家统一编写(又称“部编教材”)。一方面对于教辅企业而言造成大量图书无法销售、库存增加、财务账面需做大量资产减值,直接影响公司的营收及利润;另一方面,其中部分学科的要求和重要性发生变化,如语文学科重要性更加凸显。
  语文学科重要性凸显,“大语文”地位奠定:教育新规频出台,语文培训值得关注。伴随着教育部从教材、考试等多环节改革的推进,其中语文学科的重要性凸显。其中:
  教材端:统一使用部编版教材,且语文科目大量增加古诗文,新教材中小学优秀古诗文128篇(占比87%)、一年级开始接触论语;初中古诗文选篇124篇(占比51.7%);高中必背古诗词由60篇增加至70篇。(数据来源:教育部)
  考试端:新高考、新中考持续推进,语文大科地位奠定,考试难度增加。中考语文学科分值增加;高考中不再分文理科,英语可一年2考;且语文难度正在逐步提升(卷面字数增加、阅读范围触类广泛),语文区分度大幅提升。
  语文学科培训成为重要方向,刚性需求有望释放:现行k12学科培训生态中,英语是家长用户普遍认为紧迫性最高、培训机构必要性也最高的课外辅导品类,其次为兴趣素质,其次为数学,语文培训排名较低。阅读量的提升、古诗文难度的提升,中高考的学科难度逐渐提升。在中高考指挥棒的引导之下,语文培训的需求显著增长。2017年起,新东方、学而思等教培巨头均加码布局语文培训赛道,提升语文培训业务的比重。
  大语文格局初现,一级市场多为早期项目、二级市场中立思辰发力大语文:一级市场中2014年后大部分语文培训机构成立,多数项目融资阶段集中在天使轮和A轮之间,处于早期融资阶段。从内容上看既包括K12阶段应试的需求,也包括儿童阶段。二级市场中,立思辰收购中文未来进军大语文,目前奠定行业龙头地位。
  风险提示:政策风险,行业增速不达预期。
  

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