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纺织服装行业研究报告:光大证券-纺织服装行业周报:7月纺服出口同增2.50%,下沉市场小镇青年消费力强-190812

行业名称: 纺织服装行业 股票代码: 分享时间:2019-08-12 13:48:03
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李婕,孙未未,罗晓婷
研报出处: 光大证券 研报页数: 17 页 推荐评级:
研报大小: 2,160 KB 分享者: lmj****31 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  ◆周行情回顾及观点
  上周上证综指、深证成指、沪深300分别跌3.25%、跌3.74%、跌3.04%,纺织服装板块跌3.07%,其中纺织板块跌3.67%、服装板块跌2.74%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】个股方面,中潜股份、嘉麟杰、商赢环球等涨幅居前,丸美股份、安正时尚、摩登大道等跌幅居前。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  重点事件/数据:1)7月我国纺服出口同比增2.50%,环比6月提升5.46PCT,预计9月美对中国3000亿美元商品加征10%关税(其中包含所有纺织服装品类)带来出口抢跑因素有一定贡献;1~7月累计出口同比降1.52%、环比1~6月提升0.85PCT。当前美国对中国2500亿美元商品加征25%关税、其中包含约103亿美元中国对美出口纺织品,9月1日起再对中国3000亿美元商品加征10%关税、其中包含所有纺织服装出口品类,对我国纺服出口影响将加大,出口抢跑预计持续至8月。2)阿里妈妈发布《下沉市场洞察报告——时空脱域中的小镇青年》,报告指出互联网消费中小镇青年聚集的下沉市场增长更为凸显,其中3~6线城市服装、个护家清、食品饮料、家居装饰等渗透率低于1~2线城市,品类下沉空间大。3)国储棉轮出第十四周成交热情继续下降。
  本周观点:我们维持此前的观点,长期来看,纺织服装板块,建议关注高景气细分品类中优势标的(如森马服饰、安踏体育)、品类相对成熟但空间大望胜出的标的(如海澜之家、开润股份)。
  化妆品板块,化妆品行业处成长期、同时快速变化,品牌短期竞争集中于营销、渠道等,长期回归产品力,同时多品牌减缓单品牌业绩波动、有助于把握新机遇,关注把握行业趋势力强珀莱雅及研发出色、迎合行业趋势调整的上海家化,营销及经销资源丰富、望获益行业高端化、精细化趋势的中高端眼部护理丸美股份;生产商获益下游需求释放蓬勃发展,寡头格局望形成,关注本土优质生产商诺斯贝尔(青松股份)。
  ◆行业公司新闻动态
  Adidas 19Q2 Reebok恢复增长,中国市场电商渠道大增37%;资生堂2019H1高端品牌中国专柜销售大涨40%;Beiersdorf 2019H1妮维雅增长放缓,La Prairie销售大增27%;Nike收购波士顿零售需求预测分析公司Celect;Capri 19Q2 Michael Kors、Jimmy Choo销售额双双下滑,Versace同店增长喜人。
  对外投资:歌力思拟3000万元与圣珀齐共同投资设立合资经营企业,持有50%股权,该合资公司拥有“self-portrait”品牌在中国大陆地区的所有权。
  权益分派:际华集团8月15日10派0.1元(含税)。
  19H1业绩:百隆东方19H1营收2.9亿,同减2.66%,净利2.24亿元,同减31.14%。
  ◆行业数据汇总
  328级棉现货13591元/吨(-3.38%);美棉CotlookA 70.3美分/磅(-6.02%);粘胶短纤11500元/吨(0.00%);涤纶短纤7110元/吨(-3.48%);长绒棉23700元/吨(-0.84%);内外棉价差-486元/吨(+15.17%)。
  ◆风险提示:终端零售疲软;汇率波动;棉价波动;部分公司解禁压力。
  

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