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零售行业研究报告:光大证券-零售行业周报第299期:看好低市净率公司不变,短期偏防御-190804

行业名称: 零售行业 股票代码: 分享时间:2019-08-10 13:26:56
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 唐佳睿,孙路
研报出处: 光大证券 研报页数: 10 页 推荐评级: 增持
研报大小: 1,125 KB 分享者: 涨****8 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  ◆零售板块行情回顾
  过去一周(5个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-2.60%和-2.27%,商贸零售(中信)指数的涨幅为-3.03%,跑输上证综指和深证成指。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2019年以来(143个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为14.99%和26.20%,商贸零售(中信)指数的涨幅为8.83%,跑输上证综指和深证成指。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  过去一周,商贸零售行业涨幅为-3.03%,位列29个中信一级行业的第24位。过去一周,29个中信一级行业中2个行业上涨,涨幅排名前三位的行业分别是农林牧渔、有色金属和餐饮旅游,涨幅分别为4.01%、0.48%和-0.16%。2019年以来,商贸零售行业涨幅为8.83%,位列29个中信一级行业的第22位。2019年以来,29个中信一级行业中28个行业上涨,涨幅排名前三位的行业分别是农林牧渔、食品饮料和非银行金融,涨幅分别为58.07%、53.68%和38.80%。
  过去一周,零售板块子行业中,涨幅排名前三位的子行业分别是超市、家电3C连锁和贸易,涨幅分别为-2.36%、-2.42%和-2.46%。2019年以来,零售板块子行业中,涨幅排名前三位的子行业分别是超市、贸易和家电3C连锁,涨幅分别为20.86%、20.41%和6.29%。
  过去一周,零售行业主要的97家上市公司(不含2019年首发上市公司)中,6家公司上涨,91家公司下跌。过去一周,涨幅排名前三位的公司分别是安德利、三木集团和新世界,涨幅分别为9.39%、5.63%和3.49%。2019年以来,零售行业主要的97家上市公司(不含2019年首发上市公司)中,62家公司上涨,1家公司持平,34家公司下跌。2019年以来,涨幅排名前三位的公司分别是中兴商业、家家悦和东方创业,涨幅分别为59.28%、55.31%和54.89%。
  ◆零售行业投资策略
  展望下周,自上而下角度看,零售具备一定防御性,相较于周期行业零售的抗波动性相对较好,因此具有一定配置价值。但行业中部分估值较高的公司,在大盘震荡期或有调整压力,因此我们仍然推荐估值合理,市净率较低的零售股,尤其是国企百货股,下行空间有限。我们同样维持推荐黄金类股票,老凤祥、周大生等受益于黄金需求提升的公司,建议逢低关注。总体而言8月我们认为行业受益于自身防御属性,但择股难度并未降低,前期涨幅较大的公司应持相对谨慎态度,而中小市值低市净率国企短期或成为避风港。下周建议关注:老凤祥,周大生,天虹股份,银座股份。
  ◆风险提示:
  居民消费需求增速未达预期,地产后周期影响部分子行业收入增速,人工费用上涨速度高于预期。
  

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