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研究报告:36氪-2018年VC/PE业绩大考及母基金策略-190430

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-06-03 14:23:29
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 高诗朦,黄祝熹
研报出处: 36氪 研报页数: 69 页 推荐评级:
研报大小: 3,895 KB 分享者: 韩**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1    VC/PE行业管理资本规模两极分化
        VC/PE行业头部机构管理资本规模呈现两极分化的趋势,平台型机构在全产业链完善布局,多领域全方位发展,业绩及投资管理水平更强,管理资本规模更大;小规模机构倾向于赛道布局,专注于垂直领域,资本规模相对较小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2    募资呈现头部效应2018年人民币基金募资需求强烈,但募资完成困难。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2018年,从募资金额看,募资完成率不到6成。中小基金面临重大募资缺口,VC/PE行业募资呈现马太效应,总体市场平均募集规模为2.89亿元人民币,头部机构平均募资规模约合8.7亿元人民币。
        3    美元基金强势募资2018年出台的《资管新规》让VC/PE投资机构遭遇人民币募资寒冬。2018年开始募集基金数量及规模态势持续走低,募集完成基金数量同比下降24%,募资总额同比下降35%。相反,2018年在中国境内美元的募资相比2017年增长130%。2018年样本机构美元基金平均募资到位金额为9亿美元,人民币基金平均募资到位金额为6亿人民币。
        4    投资节奏放缓
        在双创大潮下,VC/PE投资节奏从2014底开始逐步加快,投资体量强势增长。这一趋势一直持续到2018年上半年,2018年下半年近7成投资机构投资节奏明显放缓,中小基金投资节奏放缓显著。2018年的投资总额同比下降14%。2018年样本机构投资金额与投资数量整体呈现下降趋势,2018年下半年投资金额与上半年相比下降超过30%。

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