投资要点：
        海外  ETF  概况：规模增速放缓，数量增长迅速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至  2018  年底，全球ETF  资产的规模增长至  46850  亿美元，但增长率仅为  0.51%，较去年大幅下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）虽然规模增速放缓，但  ETF  的数量在  2018  年仍保持较快增长，达到  6483  只，较  2017  年增加了  1152  只。在  ETP  方面，相较于去年，2018年  ETP  市场规模和数量都呈现下滑趋势。
        海外  ETF  发行人情况概览：市场集中度高，价格战持续升级。从管理人角度来看，海外  ETF  市场行业集中度非常高，仅  BlackRock  和  Vanguard两家管理人的市场占比就达到  64.70%。总体而言，BlackRock  旗下  ETF标的布局更为广泛，而  Vanguard  则选择以低费率巩固其在  ETF  产品线上的优势。2019  年  2  月  26  日  Vanguard  宣布下调旗下  10  只  ETF  产品的费率，下调幅度为  1  到  2  个  BP，这  10  只  ETF  规模合计达  1731.20  亿美元，下调前最高费率仅为  0.14%。
        美国  ETF  市场布局分析：在区域布局上，美国  ETF  主要以北美市场为主，有  1192  只  ETF  产品布局于北美市场，占比  53.57%；资产规模也达到27270.39  亿美元，占全球总规模的  73.93%。在标的布局上，美国权益  ETF（1557  只）和固收类  ETF（390  只）仍占据主导地位，两者规模占比分别为  79.35%和  18.33%。
        新发&清盘情况：2018  年，美国  ETF  新成立  269  只产品，整体规模达249.47  亿美元。其中权益和固收类  ETF  最多，分别有  165  只和  58  只，两者合计占比达  91%；在区域上，新发  ETF  产品主要布局于北美地区和全球市场，两者合计占比达  74%。从发行产品趋势来看，低成本宽基  ETP  受到追捧，JPMorgan  凭借低费率优势成为最大赢家，截至  2019  年  2  月  14  日，新发产品规模合计达  106.92  亿美元。
        资金流动情况：整体来看，投资标的方面，资金主要流向权益类和固收类ETF，2018  年两类  ETF  分别流入  1625.69  亿美元和  1133.02  亿美元，占比58.00%和  40.42%；投资区域方面，布局于北美市场的  ETP  全年净流入2204.44  亿美元，欧洲市场  ETP  全年资金净流出  214.06  亿美元。具体到单只  ETP  来看，低成本宽基  ETP  受追捧，资金流入前十的  ETP  费率均较低。
        2018  美国  ETF  市场表现回顾：2018  年权益  ETF  整体收益表现不佳，代表产品收益均为负数。固收  ETP  中非美全球市场表现稳定，新兴市场表现欠佳。商品  ETP  中商品宽基  ETP  表现亮眼，各细分领域商品  ETP  相对失色。
        风险提示：本报告根据公开数据整理，不做投资推荐之用。